выступил Кливленде с речью об уроках, которые могут

быть извлечены из роста развивающихся экономик. Оценив успехи стран

Азии, Латинской Америки и Индии в вопросах образования, развития

технологий, налогово-бюджетной политики и открытой торговли, глава

Федрезерва указал на проблемы, с которыми развивающиеся рынки могут

столкнуться в будущем.

Бернанке уверен, что развивающиеся экономики испытают трудности, если

будут полагаться исключительно на торговлю. Дисбаланс в торговле

является угрозой для экономической стабильности развивающихся стран,

говорит он. В этих условиях, полагает Бернанке, экономики, подобные

китайской, будут постепенно замедляться.

Что на самом деле сказал глава ФРС? Во-первых, он очередной раз

напомнил о валютных войнах. США по-прежнему недовольны валютной

политикой Поднебесной, а именно сдержанной ревальвацией юаня. С середины

лета 2010 г., когда началось планомерное укрепление юаня против

доллара, курс американской валюты упал чуть более, чем на 6%, однако

Америка хочет значительно большего – двузначных величин. Слабый юань

увеличивает профицит торгового баланса Китая со Штатами. Поэтому Китай

необходимо убедить в необходимости более активного укрепления юаня, для

чего разговоры об угрозе замедления экономики вполне подходят.

Во-вторых, есть программа «Твист». В сложных условиях экономического

восстановления американскому регулятору важно тянуть время, в течение

которого напуганные инвесторы будут покупать долларовые активы,

подстегивая спрос на долгосрочные выпуски госбумаг США. Федрезерв сейчас

всеми силами пытается понизить доходность по ним, чтобы удешевить

«длинные» кредиты для американцев, а для этого все средства хороши.

Возможно, поэтому в последние недели мы видим «ужасные» проблемы с

выделением очередного транша стабилизационного кредита Греции. Нас

пугают неустойчивостью европейских банков, понижают рейтинги французских

кредитных организаций, рейтинг Италии, наконец. Фондовые рынки

лихорадит, сырье дешевеет, даже золото резко падает в цене до минимума с

июля (в район $1550 за унцию, хотя еще в начале сентября оно стоило

$1920 за унцию). Все стройными рядами идут в доллар…

Однако «европейский фактор», похоже, выдыхается. Власти региона, хотя и

неповоротливы, но довольно слаженно борются за Грецию в составе

еврозоны. В связи с этим нужно посмотреть, как бы «внезапное» упоминание

главой ФРС США трудностей Китая не получило развития и не стало еще

одной страшилкой для мировых рынков, участники которых пока живут идеей

бегства в «качество» в виде долларовых активов.

источник